2025年12月17日，紐約市紐約證券交易所的交易員正在為本週可能的動盪結尾做準備。高盛強調，本週五可能迎來有史以來最大規模的期權到期。
期權到期每月在華爾街發生，當短期衍生品合約結束時。本週五特別值得注意，因為這標誌著“四巫聚會”日，一年僅出現四次的罕見事件。在這一天，四種類型證券的期權同時到期：指數期權、單一股票期權、指數期貨和指數期貨期權。
高盛報告稱，將有超過7.1萬億美元的名義期權敞口到期，其中約5萬億美元與標普500指數相關，8800億美元與個別股票相關。不僅是12月的期權通常是全年最大的到期，這個周期更打破了所有先前的記錄。
據高盛稱，為了把這個量級置於情境中，到期的期權名義敞口大約相當於羅素3000總市值的10.2%。
這種情況可能導致交易的波動性增加，尤其是在標普500的關鍵水準附近，正如KKM Financial的創始人兼首席執行官Jeff Kilburg所指出的那樣。「我預期交易量將比正常情況高得多，因為期權交易員正在結算2025年的利潤和損失，」Kilburg評論道。「然而，很大一部分的重新定位可能已經發生過了。標普在6800的行權價是具有意義的，看到多頭是否能在今晨將市場帶回這一水準後捍衛這水準將很有趣。」
今年標普500上升了約15%，截至週四，目前交易在6,770左右。