El auge global de fusiones y adquisiciones que definió 2025 persiste en 2026, mientras las empresas reevalúan sus carteras ante la creciente demanda de transacciones dirigidas por la inteligencia artificial. Sin embargo, un conjunto de capital ajustado obliga a los ejecutivos a ser más exigentes en sus negociaciones. A pesar de un lento comienzo en 2025 debido a los aranceles de Trump que interrumpieron adquisiciones y nuevas cotizaciones públicas, el valor de las negociaciones aumentó casi un 40% a un récord de $4.9 billones, según Pitchbook, superando el récord anterior de $4.86 billones en 2021 cuando tanto el número como el valor de las actividades alcanzaron su punto máximo.
El sentimiento del mercado es optimista sobre la continuación de esta tendencia, con Wall Street ansioso por grandes acuerdos ante la posibilidad de menores costos de endeudamiento. Una encuesta de Bain & Company a 300 ejecutivos de fusiones y adquisiciones encontró que el 80% espera mantener o aumentar la actividad de negociaciones este año, citando mejores condiciones macroeconómicas y un creciente retraso de salidas para activos de capital privado y capital de riesgo.
Jake Henry, co-líder global de la Práctica de Fusiones y Adquisiciones de McKinsey, comentó sobre el impacto de la estabilización de las políticas comerciales, señalando una transición de alivio a confianza y un temor a perder oportunidades. Una encuesta de Goldman Sachs a 600 clientes corporativos y patrocinadores financieros reveló que el 57% cree que la escala y el crecimiento estratégico impulsarán principalmente las decisiones de negociación este año. "A medida que los cambios abruptos en las políticas comerciales se asientan en un patrón de cambios menos amenazantes, las empresas se sienten envalentonadas para actuar", dijo.
Las empresas están reevaluando críticamente dónde operar en medio de riesgos geopolíticos, fragmentación económica y crecimiento global desigual, según Suzanne Kumar, EVP de la práctica global de fusiones y adquisiciones y desinversión de Bain. "Las empresas necesitan urgentemente innovar para mantenerse a la vanguardia de la disrupción tecnológica, una economía post-globalización y cambiante de grupos de beneficios," agregó Kumar.
Goldman Sachs encabezó las clasificaciones globales de fusiones y adquisiciones el año pasado con roles de asesoría en casi 40 acuerdos que acumularon un volumen total de $1.48 billones, marcando un período robusto para mega-acuerdos, según registros de Reuters y LSEG. Sin embargo, las empresas siguen siendo juiciosas, como lo indica el índice de sentimiento de fusiones y adquisiciones de Boston Consulting Group, que se recuperó a 75 desde un bajo en finales de 2022 pero aún está por debajo del promedio a largo plazo, sugiriendo un optimismo cauteloso en el mercado.
Si bien el deseo de acuerdos es sustancial, el capital discrecional para financiamiento sigue siendo históricamente bajo, obligando a los ejecutivos a perseguir solo transacciones con retornos claros. La asignación de capital para fusiones y adquisiciones alcanzó un mínimo de 30 años en 2025, con las empresas destinando más efectivo a dividendos, recompras, gastos de capital e I+D. "Los ejecutivos deben evaluar si los caminos de fusiones y adquisiciones y los acuerdos específicos mejorarán la posición competitiva en mercados atractivos, repensar los límites de la cartera y tomar decisiones de capacidad más grandes y audaces," aconsejó Kumar.