2026年2月21日，人們聚集在中國北京的前門大街，迎接農曆新年的"財神"。圖片來源：Nurphoto via Getty Images
北京 7 中國的消費市場顯示出復甦的跡象，足以避免投資者期望的大規模刺激需求。在最近結束的九天農曆新年假期中，全國消費顯著增加，從酒店預訂到免稅購物。鐵路旅行創下新紀錄，單日乘客超過1870萬人。
這些令人振奮的數據表明，北京最近的經濟支持措施正在發揮積極作用。CCB國際證券在星期二的報告中強調了一個重要趨勢：旅行和娛樂等體驗的支出增長速度快於傳統商品的支出，反映出更廣泛的消費者偏好。
儘管自疫情以來零售銷售復甦緩慢，中國的消費者支出正在回升。與向公民提供現金發放的美國不同，中國推出了以舊換新計畫和消費券來刺激消費者支出。中國當局強調提高消費者收入的重要性，但具體計畫尚未公布。
期待中的政策調整
CCB分析師建議，政策制定者可能在積極的假期勢頭下推出有針對性和漸進的寬鬆措施。預計此舉將在三月全國人大會議附近宣布，以穩定預期並維持復甦。預計中國國務院總理李強將於3月5日公布國家的經濟目標和政策優先事項。
儘管旅行有所增加，消費者仍然對價格敏感。全國日均旅遊行程同比增長5.7%，與2025年數字持平。儘管支出增長5.5%，但較2025年觀察到的7%增長有所放緩，摩根士丹利股票分析師Lillian Lou指出，這一假期期間平均每次旅遊支出同比下降0.2%，突顯出持續的通縮壓力。
為了刺激消費者支出，中國將官方假期延長了一天，與上一年相比，此舉鼓勵了許多人多請私人假期，可能導致官方數據低報實際支出活動。H World Group策略總監何繼宏表示："延長的假期促使家庭一起旅行，"表明對更大、家庭導向住宿的需求增加。
華住集團在中國大陸經營超過12,000家酒店，涵蓋超過30個品牌，報告稱，前10名旅遊目的地的酒店入住率達90%或更高，位於經濟活躍的南部或沿海城市，如海南省的三亞。通過擴大海南的零關稅政策，中國進一步刺激消費，增加了免稅奢侈品銷售。在節日期間，海南的免稅銷售同比激增30.8%，達到27.2億元人民幣（約4億美元）。
阿里巴巴旗下的預訂平台Fliggy指出，假日期間的酒店和主題公園套餐預訂比去年增長一倍以上。新疆的阿勒泰和雲南的普洱等風景優美但偏遠的目的地的預訂數字也增加了一倍以上。